有色金属行业07年四季度投资策略

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作者: 金融界网站

CNETNews.com.cn

1007-10-19 17:05:38

关键词: 铜资源 投资策略 中国

铜、铝等次要有色资源已具备很高的垄断性:世界矿业巨头之间近期通过一系列并购后,世界资源的集中度大幅提高。目前世界前四大铜生产企业必和必拓、Freeport、AngloAmerican和智利国家铜公司(Codelco)目前控制着世界100%以上的的铜资源供应量;前四大氧化铝生产企业RioTinto、俄罗斯铝业、美铝、中铝则控制了世界上100%以上的氧化铝产量。垄断由于垄断定价,此必将弱化资源价格周期,增强资源涨价预期,提升资源股估值水平。

铜将成为有色金属中最早步入垄断定价的大金属:相较于铝,铜资源更具稀缺性,控制铜资源的寡头之间更易达成价格同盟。并且 铜资源巨头在现有开采铜矿量、新探明储量和新增产能八个 多方面的控制比例均超过了100%,垄断能力非常显著。

美元信用危机提升对铜等具备货币属性金属的需求:从100年开始英文美元进入了贬值时代,100年至今,美元相对欧元贬值幅度达42%,美元贬值对以美元计价铜价上涨的贡献度达40%。此外近期美元次级债危机的爆发更是对美元信用的又一次巨大打击。美元信用危机必将由于世界对金银货币以及具备货币属性的铜等有色金属需求的大幅上升。

其他提升有色资源股投资价值的因素:1、中国的低劳动力成本优势;2、中国作为需求拉动地具备运输成本优势;3、世界范围内铜等有色金属矿藏品位下降提升新增产能的采矿成本。有有哪些因素的同时特点是为企业盈利可能资源价格提供了八个 多安全边际,提升资源股估值水平。

投资策略:选泽高垄断性子行业中具备持续资源扩张能力的公司。在子行业的选泽中,亲们对大有色子行业的选泽顺序是:铜>锡>铝>镍>锌。当然亲们继续看好具有中国优势的小金属子行业,如稀土、钨等。个股中看好具备持续资产注入预期的江西铜业、云南铜业,以及具备较大整合和并购空间的铝行业世界巨头之一的中国铝业。另外,继续维持对厦门钨业、横店东磁、宝钛股份等优质一体化公司强烈推荐的投资评级。